近期部分地區水泥價格在淡季出現上漲，超出市場預期。限電所引發的庫存下降、下游需求回升等因素成為此次水泥漲價的直接因素。

    數據顯示，8月中旬，全國水泥P.O42.5價格上升至343元/噸。其中，江西和蘇北等部分地區價格上調10元-30元/噸不等，北京、遼寧和貴州等地價格則回落10元-20元/噸，其余地區價格總體平穩。

    整體來看，今年上半年全國水泥平均價格處于金融危機以來的最低水平。6月底，全國P.O42.5散裝水泥價格約294元/噸，去年六月底同期價格則為317元/噸。此后水泥價格開始明顯回升。8月以來，江西南昌市場水泥價格累計上調50元/噸達到380元/噸，較去年同期高出約110元/噸。

    價格上調主要源自下游市場需求改善以及企業庫存偏低。受部分地區限電因素的影響，一些水泥企業生產線在此前出現停產檢修，導致市場供應下降。據了解，8月中旬以來，水泥熟料生產線已陸續恢復生產。隨著限額用電基本解除，供給端的影響已被市場逐步消化。因此，未來水泥價格能否繼續上漲，將取決于需求釋放的程度。

    目前，地產、基建投資仍保持良好態勢，這意味著水泥需求增速還在小幅提升。數據顯示，7月公路固定資產投資同比增長了12%，增速雖然環比6月下降5個百分點，但仍然保持較快增長態勢。與此同時，7月房地產投資同比增長21%，環比6月上升了2個百分點，也保持快速增長態勢。受此影響，今年1-7月，全國水泥累計產量為13.06億噸，同比增長9.6%；其中7月水泥產量為2.12億噸，同比增長9.1%，增速環比6月上升0.3個百分點。

    除了利好因素，環保等產業政策也成為影響行業發展的關鍵。雖然近期水泥價格出現好轉，但由于嚴重的產能過剩及污染問題，水泥行業仍處于相對蕭條期，化解過剩產能問題仍有待解決。

    相關數據顯示，2012年我國新型干法水泥熟料的產能約為15.88億噸，行業實際產能過剩比例約為16%。分區域來看，東北、中南和華東地區的產能過剩程度都在10%以內；而華北、西南和西北地區的產能過剩問題則相對較為嚴重，產能過剩比例都超過了30%。

    可以看到，當前我國水泥行業的產能過剩不僅使行業經濟效益下滑，市場惡性競爭加劇，也對行業結構調整和企業轉型升級帶來了阻礙。

    僅從上市的水泥企業業績來看，受制于上半年水泥價格維持低位，相關企業的業績并不樂觀。目前已有10家水泥類上市公司披露中報，整體實現營業收入562.74億元，同比增長20.82%；實現凈利潤47.76億元，同比增長0.12%。10家公司中，有7家上半年業績同比下滑。其余未披露中報的9家公司中，還有3家預計業績下降或虧損。在業績增長的公司中，祁連山的凈利潤同比增幅達到314.46%，寧夏建材業績增幅達到441.75%，海螺水泥凈利潤則同比增長了4.89%。

    作為傳統制造業，水泥行業需求總量正一步步逼近飽和點，這意味著行業內企業的競爭將加劇，企業效益難以得到釋放。因此，遏制重復建設、抑制產能過剩、加快企業重組、強化節能減排等，成為水泥行業維持可持續發展的關鍵所在。

    今年以來，中國水泥協會在化解產能過剩問題上不斷發力，提出了《加快推進水泥行業企業兼并重組實施方案》（草稿），同時還提出《調整水泥資源綜合利用稅收政策的建議》及《用碳交易方法化解水泥產能過剩的政策建議》等，各項措施“多管齊下”，意在加快產業結構調整，化解產能過剩壓力。

    從三四季度的發展來看，水泥行業未來還將面臨基建地產需求端釋放的壓力，原材料成本風險也將影響水泥企業的盈利空間。特別是環保政策的落實，將在短期內加重水泥企業的成本負擔。整體來看，水泥行業還未能完全走出蕭條局面。