在經濟轉型時期，產能過剩的鋼鐵等行業近年來日子一直頗為難過，然而，此類行業不久將迎來浴火重生。其間，以前的“丑小鴨”會不會變成“白天鵝”？

 

     過剩行業或迎兼并重組潮

 

     日前，國務院辦公廳發布《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》(以下簡稱《意見》)，《意見》指出，受國際金融危機的深層次影響，國際市場持續低迷，國內需求增速趨緩，我國部分產業供過于求矛盾日益凸顯，傳統制造業產能普遍過剩，特別是鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等行業產能嚴重過剩。

 

     《意見》根據行業特點，分別提出了鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等行業分業施策意見，并確定了當前化解產能嚴重過剩矛盾的主要任務：一是嚴禁建設新增產能項目，分類妥善處理在建違規項目；二是全面清理整頓已建成的違規產能，加強規范和準入管理；三是堅決淘汰落后產能，引導產能有序退出;四是推進企業兼并重組，優化產業空間布局等。

 

     《意見》強調，堅決遏制產能盲目擴張;著力發揮市場機制作用，分別“消化一批、轉移一批、整合一批、淘汰一批”過剩產能;著力創新體制機制，加快政府職能轉變，推進產業轉型升級;要大力推進企業兼并重組，促進行業內優勢企業跨地區整合過剩產能，并完善和落實促進企業兼并重組的財稅、金融、土地等政策措施等。鼓勵和引導非公有制企業通過參股、控股、資產收購等多種方式參與兼并重組。

 

      此《意見》一出，意味著國家在重視以信息產業、能源環保等新經濟的同時，也同樣重視傳統經濟的整合。可以預見的是，上述五大產能嚴重過剩的行業在未來幾年存在著企業兼并重組的巨大投資機會，給投資者以極大的想象空間。

 

     水泥：關注行業龍頭

 

     在2008年的“4萬億”出臺之后，需求的突然爆發使水泥股曾經紅極一時，走出了兩年多的牛市。而后，隨著基建的大幅回落，水泥股開始走入下坡路。

 

     而今年10月以來，節后多地水泥價格出現大幅上漲。據最新數據顯示，節后第一周，全國水泥平均價格環比前周上漲1.88%，其中，石家莊、上海、南京、合肥、廣東等多地水泥價格出現明顯上調，每噸幅度在20元至40元。業內人士認為，目前水泥市場的“看漲情緒”已經形成。

 

      隨之，統計顯示，截至10月15日，10月份以來金隅股份、冀東水泥、寧夏建材、巢東股份、海螺水泥、塔牌集團、四川雙馬、天山股份、江西水泥、秦嶺水泥、ST獅頭和亞泰集團等水泥股月內累計漲幅超2%。

 

     而水泥的漲價原因主要有二。一方面，部分企業的關停，造成供給萎縮。據報道，由于環保整治的要求，北京金隅平谷水泥生產線已于近日永久關停；河北石家莊則從10月15日起，全市水泥企業停窯5個月，根據2012年數據測算，此次限制產能占河北總產能的30%；環太湖區域從9月28日到10月27日熟料限產20%；安徽巢湖從10月10日到11月10日熟料限產50%。熟料的供給減少及粉磨站的停產，導致原有的供需平衡被打破，大幅提價也就成了各企業應對市場的自然選擇。

 

     另一方面，需求旺季到來。在下游需求方面，近期鐵路基建投資有加快跡象。據報道，近期華東、華南地區鐵路建設正在加快推進，其中，上海今年前7個月共完成31個基建大中型項目的180億元投資；廣東截至8月底有10個鐵路項目已經開工建設并順利推進，28個項目也已展開前期工作。業內專家分析認為，今年前7個月鐵路基建大中型項目完成投資2281.79億元，為年計劃的49.2%。根據歷史經驗，鐵路投資年度計劃每年基本都能超額完成，因此四季度鐵路基建投資提速是大概率事件。

 

     華泰證券認為，短期來看，華北地區臨近首都而空氣質量差，當地政府壓力較大。采取行政手段階段性關停中小水泥企業進行整改的情況將時有發生(類似于目前石家莊和太原政府的舉措)，供給收縮的力度加大，將推動水泥價格較快和較大幅度的上漲，對大企業有利。在此次上漲過程中，獲益較大的將是一些大型水泥企業。因為大型水泥企業多數是區域布局、多線生產，大范圍的限產、停產對其影響相對較小，相反盈利提升將最為明顯。關注海螺水泥、冀東水泥和塔牌集團等全國及各區域的水泥龍頭企業。 undefined undefined